T-MEC frena inversión nueva en México pese a récord de IED
México recibió 34,968 millones de dólares de inversión extranjera directa durante el primer semestre de 2026, un máximo para el periodo. Sin embargo, solo 7.8% correspondió a capital destinado a proyectos nuevos, una señal de que la incertidumbre sobre el T-MEC y las reglas internas está frenando decisiones de expansión pese al récord total.
La aparente contradicción se explica por la composición del flujo. La mayor parte del dinero provino de empresas que ya operan en México y reinvirtieron sus utilidades, no de compañías que abrieron plantas o trajeron capital por primera vez. El resultado confirma la confianza de inversionistas instalados, pero también revela cautela para asumir compromisos de largo plazo.
El debate adquiere relevancia política porque la revisión del tratado comercial con Estados Unidos y Canadá dejó de ser una evaluación periódica previsible. La posibilidad de revisiones anuales, cambios arancelarios y nuevas condiciones de acceso al mercado estadounidense reduce la visibilidad que necesitan fábricas, centros logísticos y proveedores para calcular retornos a diez o veinte años.
El récord de inversión extranjera oculta una brecha
La Secretaría de Economía reportó que la inversión extranjera directa creció 2.1% frente al monto comparable del primer semestre de 2025. De los 34,968 millones de dólares captados, 30,957 millones —88.5%— fueron reinversión de utilidades.
Las nuevas inversiones sumaron 2,726 millones de dólares, equivalentes a 7.8% del total. Otros 1,285 millones, o 3.7%, correspondieron a cuentas entre compañías. Esa distribución importa porque cada componente refleja una decisión diferente.
Reinvertir utilidades significa que una empresa existente conserva en México parte de sus ganancias para operar, modernizarse o crecer. Una inversión nueva suele implicar capital adicional para construir una planta, instalar una línea de producción o iniciar una actividad. Ambos flujos son positivos, pero el segundo amplía con mayor claridad la capacidad productiva.
En 2025, las inversiones de tipo greenfield —proyectos construidos desde cero— cayeron cerca de 50%. Además, el indicador de anuncios asociados al nearshoring disminuyó durante ese año. La combinación muestra que el récord agregado no basta para concluir que México está captando toda la relocalización industrial disponible.
Cómo la incertidumbre del T-MEC frena proyectos nuevos
Una empresa exportadora debe saber qué arancel pagará, qué porcentaje de contenido regional necesitará y qué reglas laborales o ambientales deberá cumplir. Si esas condiciones pueden modificarse cada año, el costo de esperar una definición se vuelve menor que el riesgo de invertir cientos de millones de dólares.
La indecisión afecta principalmente a proyectos que dependen del mercado estadounidense. Algunas compañías mantienen sus operaciones mexicanas, pero preparan alternativas en Asia, Centroamérica o el Caribe para diversificar riesgos. Otras posponen ampliaciones hasta conocer el resultado de las negociaciones comerciales.
Esto no significa un retiro generalizado. México conserva ventajas importantes: cercanía con Estados Unidos, una red manufacturera amplia, costos competitivos, experiencia exportadora y acceso terrestre al principal mercado de consumo de la región. La cautela se concentra en el capital marginal: la siguiente planta, la próxima línea o el proveedor que todavía decide dónde instalarse.
De revisión sexenal a vigilancia más frecuente
El T-MEC contempla una revisión conjunta, pero la decisión estadounidense de mantener evaluaciones recurrentes elevó la percepción de que el acceso preferencial podría negociarse de manera continua. Para las empresas, una revisión anual equivale a incorporar un descuento adicional por riesgo político.
Los sectores más expuestos son automotriz, electrónico, equipo de cómputo, maquinaria, dispositivos médicos y logística. Sus cadenas cruzan varias veces las fronteras y dependen de reglas de origen estables. Una modificación arancelaria puede alterar por completo la ubicación óptima de una planta.
Estados Unidos sigue siendo el principal inversionista
La integración regional continúa siendo profunda. Estados Unidos aportó 16,871 millones de dólares durante el primer semestre, 48.2% de la inversión extranjera recibida. Canadá contribuyó con 5%, por lo que ambos socios del T-MEC concentraron 53.2% del flujo.
España representó 14.2%, Australia 4.9% y Alemania 4.7%. En conjunto, los cinco principales países originaron 77% de la inversión. La concentración demuestra por qué las decisiones políticas de Washington y Ottawa tienen efectos directos sobre la estrategia económica mexicana.
La manufactura captó 13,482 millones de dólares, 38.6% del total. El crecimiento estuvo impulsado por equipo de computación y comunicaciones, componentes electrónicos, industrias metálicas y maquinaria. Parte del dinamismo se vincula a la demanda de infraestructura para inteligencia artificial.
La certeza jurídica entra en la ecuación
El tratado no es la única preocupación. Directivos y analistas también observan cambios regulatorios, disponibilidad de electricidad y agua, seguridad, permisos, infraestructura y el funcionamiento del sistema judicial. Una planta exportadora necesita resolver contratos, disputas laborales y procedimientos aduaneros con plazos predecibles.
La reforma judicial mexicana añadió dudas sobre la independencia y experiencia de los tribunales. El tema coincide con el primer año del nuevo Poder Judicial y sus pendientes institucionales, incluidos rezago, administración e independencia.
No todos los inversionistas evalúan esos riesgos de la misma manera. Las empresas instaladas conocen el entorno, cuentan con proveedores y han recuperado parte de su inversión, por lo que reinvertir puede ser más eficiente. Para una compañía sin presencia previa, las mismas variables pueden inclinar la decisión hacia otro país.
Qué puede hacer México antes de la próxima revisión
El Gobierno mexicano no controla las decisiones de Estados Unidos, pero sí puede reducir la incertidumbre interna. La primera tarea es publicar reglas claras, calendarios y criterios de permisos. La segunda es acelerar infraestructura eléctrica, hidráulica, ferroviaria y fronteriza en los corredores con demanda industrial.
También necesita demostrar que los compromisos del T-MEC se cumplen y que las controversias pueden resolverse mediante los mecanismos previstos. Una coordinación técnica constante con empresas, sindicatos, gobiernos estatales y socios comerciales ayuda a identificar obstáculos antes de que se conviertan en disputas.
El Plan México busca movilizar inversión pública y privada en sectores estratégicos. Su efecto dependerá de convertir anuncios en proyectos con financiamiento, permisos, energía y fechas verificables. Los incentivos fiscales pueden atraer capital, pero pierden valor si no existe certeza sobre exportaciones y operación.
La señal que deberá vigilarse
En los próximos reportes no bastará con observar el total de inversión extranjera. El indicador decisivo será la proporción de nuevas inversiones y su distribución fuera de la Ciudad de México. Un aumento sostenido mostraría que la cartera de proyectos vuelve a activarse.
También conviene seguir la ocupación de parques industriales, anuncios greenfield, importaciones de maquinaria y empleo manufacturero. Esos datos permiten distinguir entre reinversión financiera y ampliación efectiva de capacidad.
Un récord valioso que no elimina la señal de alerta
Los 34,968 millones de dólares confirman que México conserva una base empresarial extranjera sólida. La reinversión de utilidades muestra que muchas compañías ven oportunidades y prefieren mantener capital en el país.
El 7.8% destinado a proyectos nuevos, sin embargo, indica que la siguiente ola de inversión todavía espera mayor claridad. El reto político es transformar la revisión del T-MEC en un proceso previsible y acompañarla con reglas internas estables. Solo así el récord contable podrá convertirse en más plantas, proveedores, empleos y capacidad productiva.